La CNMV da su visto bueno a la auto-OPA de Naturgy para hacerse con hasta un 9% de su capital

Según informó el supervisor bursátil, la oferta ha sido autorizada «al entender ajustados sus términos a las normas vigentes y considerar suficiente el contenido del folleto explicativo presentado, tras las últimas modificaciones registradas con fecha 19 de mayo de 2025».

A finales de marzo, Naturgy presentó la solicitud de autorización al regulador a su oferta de adquisición voluntaria y parcial, cuya financiación por 2.332 millones de euros estará avalada por CaixaBank, BBVA, BNP Paribas y Société Générale.

En concreto, la oferta se dirige a un máximo de 88 millones de sus propias acciones, representativas de un 9,08% de su capital social, con una contraprestación de 26,50 euros por acción.

«Al tratarse de una oferta voluntaria, dicho precio ha sido fijado libremente por el oferente conforme al artículo 13.5 del Real Decreto de opas y no ha sido sometido a su consideración como precio equitativo a los efectos del artículo 110 de la Ley de los Mercados de Valores y de los Servicios de Inversión y 9 del mencionado Real Decreto. La efectividad de la oferta no está sujeta a ninguna condición», añadió la CNMV.

El importe de 2.332 millones de euros se cubre con los avales de BNP Paribas (732 millones de euros), CaixaBank (700 millones de euros), BBVA (450 millones de euros) y Sociéte Générale (450 millones de euros presentados por el grupo. Además, CaixaBank será el miembro del mercado que actuará en nombre de la sociedad en el proceso de adquisición y liquidación de la oferta.

El supervisor bursátil indicó el plazo de aceptación será de 15 días naturales a partir del día hábil bursátil siguiente a la publicación del primer anuncio con los datos esenciales de la oferta y finalizará también en día hábil bursátil. Al ser una OPA parcial y formulada por la propia sociedad afectada no proceden las compraventas forzosas.

Junto al ejemplar del folleto de la oferta, así como la documentación acreditativa de los acuerdos adoptados por el consejo de administración de la compañía y de la junta y de los avales bancarios, Naturgy presentó en marzo también los compromisos de aceptación de la oferta suscritos por sus grandes accionistas: CriteriaCaixa, BlackRock/GIP, CVC/Rioja e IFM.

Criteria, el hólding de La Caixa, es el principal accionista de Naturgy con el 26,7% del capital; BlackRock posee el 20,9% -que tomó la participación de GIP tras adquirir la firma-, CVC/Rioja el 20,7%, y el fondo australiano IFM el 16,9%.

Existe el compromiso de aceptar la oferta con la totalidad de acciones por parte de estos cuatro accionistas que suman el 84,97% del capital de Naturgy. Como consecuencia de dichos acuerdos, la oferta recibirá aceptaciones por un número de superior al límite máximo indicado de 88 millones de acciones -9,08% del capital-, y, por tanto, se aplicará la regla de distribución y prorrateo prevista en el artículo 38.1 del RD de OPAs.

La compañía, primera gasista y tercera eléctrica de España, estimó cuando anunció la operación que preveía la culminación del proceso de recompra de acciones el próximo mes de julio.

El pasado 20 de febrero, en rueda de prensa, el presidente ejecutivo de Naturgy, Francisco Reynés, ya afirmó que el objetivo de la oferta era alcanzar un nivel del 15% de 'free float' que permita al grupo retornar a los índices MSCI.

Reynés estimó que, superando ese 15% de capital flotante, la energética conseguiría el «objetivo importante» de regresar a los principales índices bursátiles, en especial, los de la familia MSCI, «retornando al mercado las acciones compradas, con flexibilidad y sin un calendario determinado».