El empleo resiste la crisis en la UE: el paro marca mínimos históricos del 6,5%

La oficina comunitaria de estadística revela que -pese a niveles altos de desempleo como los de España del 12,4%, que sigue a la cabeza del ránking- la tasa de paro está actualmente nueve décimas por debajo del nivel previo a la pandemia, cuando en febrero de 2020 se registró un 7,4% de desempleo en los países del euro. Incluso en el conjunto de la Unión Europea (UE) la tasa también repitió en noviembre el mínimo histórico del 6% registrado el mes anterior.

En total, 10.849 millones de personas carecían de empleo en la eurozona al cierre de noviembre, según Eurostat, lo que suponen 2.000 menos que el mes anterior y 846.000 menos que en noviembre de 2021. Los países que siguen lastrando la tasa son España (12,4%) y Grecia (11,4%), alejados del tercero con mayor desempleo que fue Italia con un 7,8% de paro. Los que mejores datos presentan de la eurozona son Alemania (3%), Malta (3,2%) y Países Bajos (3,6%).

Eso sí, la tasa de desempleo juvenil se incrementó una décima en noviembre hasta el 15,1%, con 2,35 millones de menores de 25 años sin empleo en la eurozona. España continúa a la cabeza, donde 535.000 jóvenes no tienen trabajo, el 32,3% del total, la tasa más alta de toda la UE.

La moderación que se ha registrado en las altísimas tasas de inflación de los países europeos podría generar que el Banco Central Europeo (BCE) relajara las próximas subidas de tipos de interés. Y puede que así sea, pero los analistas están convencidos de que el organismo seguirá con esta política de alzas de tipos durante al menos el primer tramo de 2023, apoyados además en los buenos datos de empleo de la zona euro. El mercado laboral ha resistido la crisis y ello permite que el BCE pueda seguir subiendo los tipos para contener la inflación sin temor a que la economía se resienta en exceso.

Este mismo lunes los economistas del BCE advierten en un artículo del último boletín de la institución que el crecimiento de los salarios los próximos trimestres será «muy fuerte» en comparación con los patrones de la eurozona, lo que revela unos mercados laborales «robustos» que hasta ahora no se han visto demasiado afectados por la desaceleración económica. Aún así, indican que la elevada inflación ha producido una «sustancial» pérdida de poder adquisitivo y que seguirá cayendo en el futuro.

Todas las casas de análisis coincidían en que tras elevar los tipos al 2,5% en diciembre, el BCE acometería otras dos subidas más en este primer tramo de 2023: 0,5 puntos en febrero y otros 0,5 en marzo. Es decir, impulsarlos hasta el 3,5%, una cota que la economía europea no veía desde 2008, en lo que fue el inicio de la gran recesión financiera y de deuda soberana.

Existe un termómetro clave para determinar cuál será el camino a recorrer: el euríbor. Y, por ahora, el indicador hipotecario no ha dado muestras de estabilidad. Más bien al contrario. El interbancario se encuentra por encima del 3,3% después de cerrar diciembre por debajo del 3%. Al actuar como anticipo de lo que hará el precio oficial del dinero, en el 2,5%, aún hay margen para que el BCE siga elevándolo hasta alcanzar el entorno del 3,5% e incluso del 4%, en el que se considera que puede acabar el euríbor a lo largo de este ejercicio.